Ganar 60 % nominal no significa ganar poder de compra. Si la inflación del mismo período fue 50 %, tu rendimiento real fue mucho menor. Esta diferencia es clave para no sobreestimar resultados.
Fórmula de rendimiento real
Rendimiento real = ((1 + rendimiento nominal) / (1 + inflación)) - 1
Siempre usá ambas variables en el mismo horizonte temporal (mensual con mensual, anual con anual).
Paso a paso
- Convertí tasas de porcentaje a decimal (ej: 60 % = 0,60).
- Aplicá la fórmula con mismo período.
- Volvé a porcentaje multiplicando por 100.
- Interpretá resultado: positivo, nulo o negativo.
Ejemplo
Rendimiento nominal anual: 60 %. Inflación anual: 50 %.
((1 + 0,60) / (1 + 0,50)) - 1 = 0,0667 → 6,67 % real
Aunque la tasa "suena" alta, la ganancia real fue de 6,67 %.
Errores frecuentes
- Restar tasas directamente (60 - 50) en lugar de usar fórmula de Fisher.
- Mezclar inflación mensual con rendimiento anual.
- No contemplar costos, impuestos o comisiones.
Checklist de control
- ¿Períodos homogéneos? (sí/no)
- ¿Tasas efectivas y no nominales incomparables?
- ¿Incluiste costos e impuestos relevantes?
- ¿Comparaste contra alternativa de bajo riesgo?
Rendimiento nominal y rendimiento real no son sinónimos
El rendimiento nominal describe cuánto creció el monto en pesos. El rendimiento real estima el cambio de poder adquisitivo después de considerar la inflación del mismo período. Se calcula como (1 + rendimiento nominal) / (1 + inflación) - 1; restar ambas tasas sólo es una aproximación.
Con 60 % nominal y 50 % de inflación, el factor real es 1,60 / 1,50 = 1,0667: el rendimiento real es 6,67 %. Un resultado positivo no incorpora por sí mismo impuestos, comisiones, riesgo ni diferencias entre el índice de precios y los consumos personales.
Relación exacta entre rendimiento e inflación
Rendimiento real = (1 + rendimiento nominal) / (1 + inflación) - 1
Las dos tasas deben ser efectivas y corresponder exactamente al mismo período.
Ejemplo: inversión de $ 100.000
Si el capital crece 90 %, termina en $ 190.000. Con 70 % de inflación, el factor real es 1,90 / 1,70 = 1,1176: el rendimiento real es 11,76 %.
El resultado indica una mejora estimada de poder adquisitivo, no una ganancia libre de riesgo ni de costos.
Podés comprobar el caso en Calcular rendimiento real. Compará tasa e inflación para el mismo horizonte.
Errores frecuentes en este análisis
- Restar 90 % - 70 % y presentar 20 % como rendimiento real exacto.
- Mezclar una tasa anual con inflación de pocos meses.
Alcance y limitaciones
- El IPC general puede no representar la canasta de consumo de una persona.
- No se descuentan impuestos, comisiones ni riesgo de reinversión.
Fuentes oficiales
- BCRA — Tasas de interés: Series y referencias oficiales de tasas nominales y efectivas.
- INDEC — Índice de precios al consumidor: Publicaciones y definición oficial del IPC.
Fecha de revisión: .
Lecturas relacionadas
- Leer una tasa publicada: Identificá primero qué tasa estás usando.