Calculadora de rendimiento de CEDEARs
Medí el resultado de una posición en pesos y en dólares CCL, considerando las comisiones estimadas y los dividendos netos que hayas recibido.
La herramienta no consulta cotizaciones ni anualiza el rendimiento. Ingresá precios y referencias CCL comparables para analizar el período que elegiste.
Ingresá los datos de la inversión
Resultado
Revisá el ejemplo cargado o reemplazá sus valores y presioná Calcular rendimiento para comparar el resultado en pesos, dólares CCL y sus componentes.
Qué calcula esta herramienta
Calcula el resultado neto de una posición en CEDEARs en pesos y en dólares CCL. Incluye comisiones y dividendos opcionales en los flujos, y separa el movimiento bruto del precio entre el efecto cambiario y el componente del activo.
Cómo utilizarla
- Ingresá la cantidad y los precios unitarios de compra y actual o de venta.
- Cargá las comisiones porcentuales aplicadas en cada extremo de la operación.
- Indicá el CCL correspondiente a la compra y el CCL comparable al precio actual.
- Si recibiste dividendos, agregá el total neto acreditado en USD para toda la tenencia.
- Compará por separado el resultado neto en pesos y dólares con la descomposición bruta del precio.
Fórmula y metodología
Costo total de compra
costo total = cantidad × precio compra × (1 + comisión compra / 100)
Suma la comisión porcentual al capital bruto desembolsado.
Valor actual neto
valor actual neto = cantidad × precio actual × (1 − comisión venta / 100)
Representa una venta efectiva o hipotética luego de descontar la comisión indicada.
Ganancia y rendimiento en pesos
ganancia = valor actual neto − costo total + dividendos USD × CCL actual; rendimiento = ganancia / costo total × 100
La herramienta muestra esta cuenta con dividendos y también sin sumarlos.
Resultado en dólares CCL
capital inicial USD = costo total / CCL compra; valor actual USD = valor actual neto / CCL actual
La diferencia entre ambos valores, más los dividendos netos en USD cuando existen, aproxima el resultado en dólares.
Descomposición multiplicativa
factor total = precio actual / precio compra; factor CCL = CCL actual / CCL compra; factor activo = factor total / factor CCL
La identidad factor total = factor activo × factor CCL separa los componentes sin restar porcentajes.
Los flujos netos incorporan las comisiones: la compra se considera una salida y el valor actual una entrada luego de una comisión estimada de venta.
Los dividendos ya netos se suman directamente al resultado en USD. Para expresarlos en pesos se convierten al CCL actual, ya que no se solicita una referencia para cada fecha de cobro.
La descomposición usa exclusivamente precios unitarios y CCL. Excluye cantidad, comisiones y dividendos para conservar la relación multiplicativa entre los factores.
Todos los resultados son acumulados para el período elegido; no se convierten a una tasa anual.
Ejemplo estático resuelto
Se analizan 10 CEDEARs comprados a $ 20.000 y valuados a $ 27.000, con una comisión de 0,5 % en cada operación, un CCL que pasó de $ 1.000 a $ 1.200 y USD 5 de dividendos netos.
- Cantidad
- 10 CEDEARs
- Precios
- Compra $ 20.000; actual $ 27.000
- Comisiones
- 0,5 % en compra y venta
- CCL
- Compra $ 1.000; actual $ 1.200
- Dividendos netos
- USD 5
- La compra bruta es $ 200.000,00 y el costo con comisión es $ 201.000,00.
- El valor actual bruto es $ 270.000,00 y queda en $ 268.650,00 luego de la comisión estimada.
- La ganancia sin dividendos es $ 67.650,00 (33,66 %) y, al sumar $ 6.000,00 de dividendos convertidos, asciende a $ 73.650,00 (36,64 %).
- El capital inicial equivale a USD 201,00 y el valor actual neto a USD 223,88. La ganancia con dividendos es USD 27,88 (13,87 %).
- Los factores son 1,3500 total, 1,2000 cambiario y 1,1250 del activo; 1,1250 × 1,2000 = 1,3500.
El resultado es una ganancia de $ 73.650,00 o USD 27,88 incluyendo dividendos; el componente del activo subió 12,50 % al aislar el CCL.
La ganancia neta incorpora costos y cobros, mientras que la descomposición explica únicamente la variación bruta del precio.
Interpretación de resultados
- La compra bruta y el valor actual bruto muestran el tamaño nominal de la posición antes de comisiones.
- Las ganancias y rendimientos netos son los indicadores relevantes para el flujo cargado, con una versión separada que suma los dividendos.
- Una ganancia en pesos puede coexistir con una pérdida en dólares si el CCL explica más que el crecimiento del precio.
- El factor del activo mayor que uno indica una suba luego de aislar el CCL; menor que uno indica una baja.
- La variación del activo y la del CCL no se suman: sus factores se multiplican.
Supuestos y limitaciones
Supuestos del cálculo
- Los precios y referencias CCL representan momentos comparables de inicio y fin.
- Las comisiones son porcentajes únicos aplicados sobre los capitales brutos.
- El precio actual puede representar una venta hipotética con la comisión cargada.
- Los dividendos informados son netos y corresponden a toda la cantidad analizada.
Qué no contempla
- No contempla diferencias entre punta compradora y vendedora, derechos de mercado, IVA, impuestos, custodia ni otros cargos.
- Convertir todos los dividendos al CCL actual es una aproximación que no reconstruye cada fecha de cobro.
- No obtiene cotizaciones, operaciones ni tipos de cambio automáticamente.
- No mide rendimiento anualizado, riesgo, inflación ni costo de oportunidad.
Errores frecuentes
- Usar el total de la posición como si fuera el precio unitario.
- Ingresar una comisión como número decimal: para 0,5 % corresponde cargar 0,5 y no 0,005.
- Comparar un CCL de cierre con un precio intradiario de otro momento.
- Restar la variación porcentual del CCL al rendimiento en pesos en vez de dividir sus factores.
- Volver a sumar retenciones o gastos a un dividendo que ya fue informado como neto.
Fuentes
- Metodología de Calcular.com.ar: flujos netos y descomposición multiplicativa implementados por la calculadora.
- BYMA: CEDEARs: características del instrumento negociado en el mercado argentino.
- BYMA: productos de datos: referencia institucional para interpretar el índice CCL.
Fecha de revisión
Contenido y metodología revisados el .
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Preguntas frecuentes
¿Por qué el rendimiento puede ser distinto en pesos y en dólares?
Porque el resultado en pesos también refleja la variación del CCL. La conversión de los flujos inicial y actual con sus respectivas referencias permite aproximar cuánto cambió la inversión expresada en dólares.
¿Las comisiones están incluidas en el rendimiento?
Sí. Los resultados netos suman la comisión de compra al costo inicial y descuentan la comisión de venta del valor actual. La descomposición multiplicativa las excluye para analizar solamente precio y CCL.
¿Cómo se convierten los dividendos a pesos?
Los dividendos netos en USD se convierten con el CCL actual porque la calculadora no solicita el tipo de cambio de cada fecha de cobro. Si necesitás reconstruir el flujo histórico, convertí cada pago por separado.
¿Qué significa el rendimiento del activo descontando el CCL?
Es la variación que queda al dividir el factor total del precio por el factor cambiario. No surge de restar porcentajes: los dos factores se relacionan en forma multiplicativa.
¿Puedo calcular aunque todavía no haya vendido?
Sí. El precio actual y la comisión de venta construyen una salida hipotética. El resultado efectivo puede cambiar por la cotización ejecutada, el spread y otros costos.
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Precio teórico
Compará el precio local con una referencia construida desde el exterior.
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